德力西借壳圈地，LED项目前景存变数

12月27日，ST甘化(000576.SZ)对外发布投资公告称，公司将与赤壁晨鸣共同投资设立湖北德力纸业有限公司(以下简称德力纸业)，建设林浆纸一体化生产项目。ST甘化拟以自有资金出资人民币7000万元，占德力纸业总股本的70%，赤壁晨鸣拟以现金出资人民币3000万元，占德力纸业总股本的30%。

而就在此之前，ST甘化已经对外宣布公司本部生产区浆纸生产系统拟于2011年12月31日前停止生产。此举被认为是公司为江门市"三旧"改造工程让路。

在德力西接手公司之前，江门资管局曾抛出了颇为诱人的条件：如果对ST甘化本部实施“三旧”改造，将对受让方(ST甘化)按照江门市“三旧”改造政策进行补偿。不仅如此，江门资管局还坚定的表态称，上述“三旧”改造补偿不因国家或地方政策的变化而降低或取消。

很显然，德力西在此次重组ST甘化的“隐性收益”正在一步步变为现实。无论是媒体此前曝光的国有资产低价转让、政府变相资金支持还是政策倾斜，江门资管局愿意以如此大手笔的腾挪，吸引德力西的加盟，还是让投资者费解。

政府“搭台”LED

据记者了解，甘化曾是江门企业界的骄傲，作为“十一五”计划的重点项目，甘化曾是全国最大的甘蔗综合利用基地，并于1994年成功登陆资本市场。

然而，从2007年开始，ST甘化不仅因主业纸浆造纸面临环保压力而多次被省环保部门挂牌，而且由于经营压力连年亏损而濒临退市边缘。此前包括广东江粉磁材、广东国资委旗下广业公司等多家企业进入江门国资委的重组视野，最后都铩羽而归没了下文。

从2010年开始，江门市把加快培养和发展LED产业，作为调整产业结构，转变经济发展方式的一个重要方面。记者了解到，最近几年LED行业高速发展，得益于各地方政府的强力支持。

2010年，江门市政府也出台了含金量非常高的优惠政策，鼓励企业引进MOCVD设备，同时，还陆续推出系列优惠政策，对中游的封装、下游的运用，在品牌建设、厂房建设、厂房租金等多方面进行补贴。

而据资料显示，成立于1991年的德力西集团，以生产高中低压电器、输变配电气和工业自动化控制电气为主，同时从事综合物流、交通运输、矿产能源、环保工程、再生资源、PE投资等产业。

2009年，正值国内LED产业火热投资期，德力西集团与龙飞集团共同出资1亿元成立了上海博恩世通光电股份有限公司，主要生产高亮度LED外延片及芯片。2011年1月，德力西集团又与盛企光电系统科技有限公司以及浙江侨信电气有限公司三方成立中国德力西控股集团盛企能源技术股份有限公司。按照计划，工厂建于浙江嘉兴，初期以生产LED照明系列产品为主，一期计划投入约3000万元建设第一条生产线。

“LED产业一直是江门重点扶持的产业，一台LED外延片生产设备MOCVD财政补贴就在1000万左右；而德力西有意发展LED产业，这是双方合作的基础。”一不愿透露姓名的人士认为，德力西得到了壳资源，而江门市则壮大了LED产业规模，对二者而言是双赢。